Saksan keskuspankki, Bundesbank ja sen myötä Euroopan unioni sekä Euroopan keskuspankki ovat kovan paikan edessä. Saksan korkein oikeus on ilmoittanut pakottavansa Bundesbankin lopettamaan velkakirjojen oston, jota on tähän asti käytetty fiat- eli tyhjästä tekaistun rahatalouden pystyssä pitämiseen.
Saksan korkein oikeus on antanut Euroopan keskuspankille elokuun alkuun asti aikaa oikeuttaa velkakirjojen ostot, eli selittämään toimintaa jota se edellyttää jokaiselta valtiolliselta keskuspankilta. Mikäli vastaus ei Saksan korkeinta oikeusastetta tyydytä, Bundesbank lopettaa velkakirjojen oston.
EU on vastannut Saksan toimiin ja ilmoittanut haastavansa Bundesbankin oikeuteen, mikäli Saksan velkakirjashoppailu lopetetaan. Reutersin mukaan odotettavissa on, että Bundesbank selittää asian itse "parhain päin", eli velkakirjojen ostostelu jatkuu kuten tähänkin saakka, mutta myöskin muunlaisia spekulaatioita on liikkeellä.
Tilanne mittaa sekä Saksan sitoutumisen yhteisvaluuttaan, että myöskin euron kestävyyttä, mikäli "pahin mahdollinen" tapahtuu. Jos Saksa kieltää keskuspankkiaan ostamasta velkakirjoja, eli käskee jättäytymään sivuun koko velkarahajärjestelmästä, siirtyy Bundesbankin osuus muiden jäsenvaltioiden keskuspankkien hoidettavaksi. Bundesbankin "kiintiö" on tähän asti ollut jopa neljäsosa kaikesta EU:n velkakirjakaupasta.
Eurooppa velkaantuu huikeaa tahtia, joten sekä velkakirjojen arvo, että lainojen takaisinmaksuennusteet ovat kohtalaisen huonoja.
Lähde: Reuters





